作者:宗宗宗卓 来源:原创 时间:2019-11-02 阅读:83 次

实况2018 魏登费勒

央企混改现新路径,这家公司率先引入地方资本,增资额高达300亿

    

  近来不断提速的“央地联动”再现新路径。与此前原本归属于地方国资委的国有企业正在快速迎来“央企化”大潮不同,央企在集团层面引入地方资本的合作项目也于今日实现首例落地,增资额高达300亿元。

    

  南航集团股东多元化

    

  7月20日,南航集团在北京宣布,正式实施股权多元化改革。在集团层面引入广东省、广州市、深圳市确定的投资主体广东恒健投资控股有限公司、广州市城市建设投资集团有限公司、深圳市鹏航股权投资基金合伙企业(有限合伙)的增资资金各100亿元,合计增资300亿元,成为多元股东的央企集团。

    

  南航集团股权多元化改革,是第一家采取央企和地方合作模式,推进中央企业集团层面股权多元化改革的创新样本。与云铝股份(000807)、驰宏锌锗(600497)、海峡股份(002320)、马钢股份(600808)等A股公司的实际控制人已经或正在筹划从地方国资委变更为国务院国资委不同,南航集团成为实现“央地联动”的B路径。

    

  实际上,本次南航集团引入广东等地增资资金,并非突然。2018年1月,新修订的《国内投资民用航空业规定》正式实施。与此前明确要求三大航应保持国有或国有控股不同,新规定放宽国航、东航、南航三大航国有控股要求,允许国有(资本)相对控股,并要求“国有相对控股”应当由单一国有投资主体及其控股企业相对控股。同时,在相对控股概念中增加了能够对企业“实际支配”的要求,保证国有控制力。

    

  此后市场便一直存在航空公司集团层面的引资预期。在2019年6月,南航集团负责人王昌顺明确,集团股比会适当放开,股份公司也有一定空间。当时王昌顺表示,“目前南航集团是100%国资持股。下一步从国家改革的情况来看,集团层面股权会适当放开,南航股份公司层面,也还有一定空间。

    

  近日,南航集团还收到国务院国资委批复,原则同意公司股权多元化改革方案。这为本次集团层面央地重大资本合作项目落地再度推开了大门。

    

  又一标志性事件

    

  e公司记者通过梳理南航集团发展史发现,本次南航集团央地重大资本合作项目落地,可以视为集团层面又一个标志性事件,个中脉络大体如下:

    

  首先,独立运营及上市阶段:1991年,中国南方航空(600029)公司成立,与民航广州管理局实行“一套机构、两块牌子”的管理模式。1992年民航体制改革完成,实行政企分离,南航开始市场化独立运营。1997年7月,经股份制改造后,南航分别在纽约、香港两地成功挂牌上市,2003年7月在上海证券交易所挂牌上市。

    

  第二,联合重组阶段:2002年10月11日,南航与北方航、新疆航联合重组,成立中国南方航空集团公司,总部设在广州,是中央管理的三大骨干航空集团之一,公司主营航空运输业务,兼营飞机发动机维修、进出口贸易、金融理财、传媒广告、地产等相关产业。

    

  第三,改制阶段:2017年11月16日,根据国务院国资委《关于中国南方航空集团公司改制有关事项的批复》,南航集团改制为“有限责任公司”,公司名称变更为“中国南方航空集团有限公司”,公司类型由“内资企业法人”变更为“有限责任公司(国有独资)”。

    

  第四,“混改”阶段:2019年7月20日,南航集团在北京宣布,正式实施股权多元化改革,成为多元股东的央企集团。

    

  经过多阶段发展之后,目前南航集团拥有员工10万余人,运营总资产达2000多亿元人民币,拥有中国南方航空股份有限公司、中国南航集团财务有限公司、中国南航集团文化传媒有限公司、中国南航集团资本控股有限公司、南龙控股有限公司、广州南航建设有限公司、广州南航物业管理有限公司、深圳航空食品有限公司等8家成员企业及中海南航建设开发有限公司等16家参股公司。2018年,南航旅客运输量达1.4亿人次。截至2019年1月,机队规模居亚洲第一、世界第三。

    

  对于本次增资的使用,南航集团承诺,将主要用于航空运输主业,服务国家“一带一路”建设和粤港澳大湾区战略。支持广州、深圳民航发展,加大宽体机投放,持续拓展国际航线网络;同时兼顾珠海、惠州、揭阳、湛江、梅州等省内二线城市投入,全面推动广东民航发展和区域协调发展。

   dui yu ben ci zeng zi de shi yong, nan hang ji tuan cheng nuo, jiang zhu yao yong yu hang kong yun shu zhu ye, fu wu guo jia" yi dai yi lu" jian she he yue gang ao da wan qu zhan lue. zhi chi guang zhou shen zhen min hang fa zhan, jia da kuan ti ji tou fang, chi xu tuo zhan guo ji hang xian wang luo tong shi jian gu zhu hai hui zhou jie yang zhan jiang mei zhou deng sheng nei er xian cheng shi tou ru, quan mian tui dong guang dong min hang fa zhan he qu yu xie tiao fa zhan.

    

  这些都是南航集团乃至我国航空业发展中的重要着力点。以服务“一带一路”建设为例,近年来,在“一带一路”重点涉及的南亚、东南亚、南太平洋(601099)、中西亚等区域,南航已经建立起完善的航线网络,航线数量、航班频率、市场份额均在国内航空公司中居于首位,已成为中国与沿线国家和地区航空互联互通的主力军。目前,南航在“一带一路”沿线38个国家和地区的68个城市开通了172条航线,年承运旅客1500多万人次。

    

  南航谋划进军低成本航空市场

    

  不过记者也注意到,南航集团本次引入地方资本的背景之一,是中国上半年航空行业需求增长整体放缓。

    

  根据券商提供的数据,今年上半年,全国实现运输总周转量627.6亿吨公里,同比增长7.4%,增速较上年同期回落5.6个百分点。旅客运输量完成3.2亿人次,同比增长8.5%,增速较上年同期回落3.9个百分点。货邮运输量完成351.2万吨,同比下降1.3%,而去年同期为增长6.4%。

    

  这一点在南方航空财务报表中有所体现。2018年全年,由于油、汇拖累等原因,南方航空净利润下降50%;2019年1季度净利为26.49亿元,部分机构也给出“业绩低于预期”的判断。

    

  在此背景下,南方航空方面日前明确,正研讨进军低成本航空市场。根据相关负责人介绍,“南航在积极探索,正在思考哪一个分/子公司适合做低成本航空,正在研讨之中。如果南航发展低成本航空,必然会与春秋航空合作。目前已与部分省份的当地政府在协商之中,优先选择人口基数较大,高铁不便利的地区。”

    

  虽然航空业发展整体趋缓,不过南航的战略部署也为不少机构所看好。尤其是,除广州之外,南航方面正在积极进驻北京大兴国际机场,从而有望形成广州—北京“双枢纽”战略,而拓展北京枢纽显然有助提升公司航线网络质量。

    

本文首发于微信公众号:e公司官微。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

    

    

    

(责任编辑:李显杰 )

    

    

    

    

    

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发布时间:07:51:36

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光伏洗牌进行时:这家上市公司逆变器业务锐减9成,已放弃,谋转型

    


  作者 |  时玉丰

    

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  在531至今的光伏行业震荡中,不断有掉队的企业出现!

    

  华夏能源网(www.hxny.com)获悉:日前,涉及光伏逆变器生产的茂硕电源(002660,股吧)(002660.SZ)在公布了2019年上半年报之后,收到证监会问询函。在回答问询函时,茂硕电源透露:公司光伏逆变器营收大幅下降了 88.95%,正谋求转型。

    

  2019年上半年,茂硕电源光伏发电项目营收从2282.26万元下降到1413.14万元,同比下降了 38.08%。茂硕电源称,主要系公司于2018年8月份出售台州南瑞光伏电站特大城市和城市天际线_侠大365bet网站骗局_365bet世界杯足球_365bet网上注册及海宁光伏电站,导致补贴已经到期所致。因为光伏业务的全面缩水,造成了茂硕电源营收大幅下降,公司也不得不做出转型之举。

    

  实际上,茂硕电源并非个例。在光伏行业这一年多来自上而下的新一轮洗牌中,不知不觉间已经有很多家企业或转型、或卖身出局。在迈向平价时代的竞速赛中,光伏企业的“淘汰赛”会更加激烈,产业集中度正在一步步提高。

    

  黄金时期入场,却没有熬过寒冬

    

  茂硕电源成立于2006年,为最早获得国家级高新技术企业的专业电源制造企业。公司于2012年3月16日在深圳挂牌上市,是目前国内LED驱动电源行业里唯一一家上市企业。

    

  上市1年后,茂硕电源抓住了中国光伏产业触底反弹的时机,大举入场。2013年,茂硕电源1800万投资光伏逆变器产商深圳富凌,并触及光伏发电项目,正式进军光伏产业。

    

  2014年5月,茂硕电源投资设立子公司深圳茂硕电气有限公司(简称:茂硕电气),继续发力光伏市场。茂硕电源逐渐形成了电站+光伏逆变器的光伏布局。

    

  在当时政府政策的带动下,中国光伏行业开始了新一轮起飞。茂硕电源也抓住黄金窗口期,加大投图书_侠大365bet网站骗局_365bet世界杯足球_365bet网上注册资力度并成为了受益者。据不完全统计,仅在进入光伏行业的前三年,茂硕电源的拟投资光伏发电项目总金额就高达55亿;光伏逆变器业务也取得突破,增速迅猛。

    

  进入光伏行业,使得茂硕电源在资本市场获利颇丰。以2015年为例,当年,茂硕电源的总体净利润为1600万元,而新的光伏逆变器收入为2926.57万元,光伏电站项目收入为1765.65万元。更重要的是,光伏行业的高歌猛进,也让茂硕电源的股价在2015年达到了历史最高的24.21元/股。

    

  这之后的两年,茂硕电源的光伏业务实现持续增长。到了中国光伏新增装机规模最大的2017年,茂硕电源也实现了首次光伏逆变器收入突破一亿元大关,达到了1.02亿元,光伏电站收入也达到了5615万元。这些成绩成就了茂硕电源在光伏行业中的巅峰时刻。

    

  2018年,因岳飞墓_侠大365bet网站骗局_365bet世界杯足球_365bet网上注册为531光伏新政的出台,整个光伏行业进入到一个短暂的寒冬。这场寒冬实质上是我国光伏产业进行战略升级、光伏企业进行市场淘汰的必经过程。茂硕电源这个光伏行业后来者,显然受波及严重。2018年,其光伏逆变器收入为7505万元,下降近三成;光伏电站收入为4453万元,下降了20%。2018年全年,公司亏损高达2.56亿!

    

  茂硕电源2019半年报主要收入情况(单位:万元)

    

  2019年上半年,茂硕电源的光伏逆变器业务大幅下降近9成,公司也宣布拟将茂硕电气转型为电源行业技术公司,公司两家主力光伏电站均进行了出售。在光伏领域的大撤退,也预示着茂硕电源在光伏行业的新一轮洗牌中出局。

    

  光伏行业洗牌潮,谁主沉浮?

    

  在中国光伏行业发展史上,经历了两次比较大的洗牌:第一轮2011年-2013年,使中国光伏行业开始走上了从技术到市场均靠自己的硬核之路;第二轮为2018年531光伏新政后至今,光伏产业正进行着更为残酷的淘汰赛,将逐步走向平价时代和“寡头”时代。

    

  在2018年531光伏新政后,超六成的光伏上市公司出现了盈利下滑现象。但少数的诸如隆基股份(601012,股吧)、通威股份(600438,股吧)、阳光电源(300274,股吧)等龙头企业,业绩依然亮眼。在冷热不均中,分化已经出现,强大的市场淘汰机制在发挥效用。

    

  实际上,即使在寒冬一般的2018年,中国光伏头部企业依然干的漂亮!2018年,全球组件出货量9张家界有什么好玩的..._侠大365bet网站骗局_365bet世界杯足球_365bet网上注册5GW,全球十大组件商有9家为中国光伏企业,总出货量达到了60GW左右,占比达63%。很显然,这些出货订单,一部分来自于市场增量,一部分是从弱势企业手中“抢”到的。

    

  2019年上半年,光伏企业两极化继续加剧。在众多光伏上市企业中,盈利和亏损各占一半。其中,头部的四家企业:特变电工(600089,股吧)(170.52亿)、通威股份(161.24亿)、正泰电器(601877,股吧)(144.28亿)、隆基股份(141.11亿),营收均超百亿,构成了光伏企业的营收第一集团军。

    

  在寡头企业逐渐形成之际,尾部淘汰也越发激烈。除去茂硕电源光伏业务大幅减少外,多家光伏上市企业的业绩开展不力,负债率高企随时都有发生危机的可能。在2019半年报中,负债率最高的向日葵(300111,股吧)(300111.SZ),其负债率达到了90%以上,游走在债务危机的边缘(详见华夏能源网报道:光伏"债压"预警:21家上市公司总负债超3000亿,这家负债率已超90%!)。

    

  另外一些光伏企业,在洗牌中早已经“卖身”改行,如在光伏行业有一定知名度的亿晶光电(600537,股吧)资阳大众网招聘_侠大365bet网站骗局_365bet世界杯足球_365bet网上注册(600537.SH),已出售给了深圳地产公司勤诚达,其创始人荀建华早已辞职出局(详见华夏能源网报道:荀建华和亿晶光电的"资本囧途":上市上到倾家荡产,如今被迫卖身出局……)

    

  而另外一些老牌光伏企业,如天龙光电(300029,股吧)(股票代码:300029.SZ)正在寒冬中摇摇欲坠。公司包括基本账户在内的5个账户因债务纠纷被冻结,本部生产线更是已经全面停产10个月!如果没有有新的资金注入,不能接到新的订单从而复产,天龙光电将面临着退市的生死劫难(详见华夏能源网报道:天龙光电上市十年生死劫:账户冻结,工厂停产,还在“亏损、保壳、易主”死循德州扑克_侠大365bet网站骗局_365bet世界杯足球_365bet网上注册环……)。

    

  虽然没有出现大规模倒闭现象,但不知不觉间已经有大量的光伏企业被淘汰。在这一轮洗牌中,真正掌握自己命运的,是那些具有核心领先技术和大规模配套生产能力、具有产业前瞻性和快速反应能力,具有良好客户基础与优质服务能力的企业。这些企业,将会成为未来中国光伏产业的中坚力量和真正意义上的主沉浮者,他们会是谁?

    

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(责任编辑:王治强 HF013)